——全球并購及其對經(jīng)濟組織的影響
在過去的三年里，全球經(jīng)濟發(fā)生了日新月異的變化，主要表現(xiàn)之一，就是企業(yè)并購浪潮一浪高過一浪。典型的例子，如全球最大的移動電話公司英國沃達豐公司（Vodafone）以1320億美元收購德國老牌電信和工業(yè)集團曼內(nèi)斯曼（Mannesmann），全球最大的互聯(lián)網(wǎng)服務提供商美國在線（America Online）并購娛樂及傳媒巨人時代華納公司（Time Warner），美國大通銀行集團(Chase Manhattan Corp)收購J.P摩根(J.P.Morgan and Co.)，通用電氣(General Electric Co.)以450億美元的股票收購霍尼韋爾國際公司(Honeywell International)以及最近的日本豐田公司兼并日野汽車公司；國內(nèi)并購也不甘人后，中國移動宣布以328.4億美元向母公司收購中國四省三市的移動電話網(wǎng)絡，中國石油、中國石化百億收購加油站，南航兼并中原航空，搜狐公司(Sohu.com.cn)收購中國人網(wǎng)站（ChinaRen.com）。據(jù)統(tǒng)計，在過去的1999年和2000年，全球并購總額達到5萬億美元.并購的結果，是催生了一大批巨無霸型的企業(yè)，它們在通信、石油、金融、醫(yī)藥等行業(yè)雄居領袖地位，成為工業(yè)資本與金融資本融合的超級寡頭。
統(tǒng)計數(shù)據(jù)表明，在幾乎所有的競爭性行業(yè)，排行前幾名的大企業(yè)都占據(jù)了大多數(shù)市場份額，成為該行業(yè)的寡頭，并購浪潮更加劇了這一趨勢。而在非競爭性行業(yè)（本來就沒有多少競爭的空間），寡頭壟斷型企業(yè)更是將市場勢力（market power）加固得壁壘森嚴。放眼四望，除了極少數(shù)新興的還沒有形成“行業(yè)”的行業(yè)，還有哪個行業(yè)沒有寡頭，沒有壟斷？現(xiàn)在，純粹的完全競爭的行業(yè)不復存在，而絕對的壟斷行業(yè)也難以立足�，F(xiàn)代市場經(jīng)濟發(fā)展到今天，市場結構更多的是趨向“寡頭壟斷”，也即“寡占”（oligopoly）。在寡占狀態(tài)下，排名前幾位（如前4位）的大企業(yè)（寡頭企業(yè)）占據(jù)了絕大多數(shù)（如75%）的市場份額，它們是行業(yè)的標準制定者和價格領袖。在“民族國家”之間，它們往往是爭奪國際貿(mào)易配額的砝碼。
無論是從產(chǎn)業(yè)組織理論還是從實踐上講，毫無疑義，我們已經(jīng)進入了一個“寡占時代”.是全球并購催生了寡占時代的到來，還是寡占時代呼喚著全球并購，我們不得而知。但全球并購確實推動了寡占經(jīng)濟的發(fā)展。那么，是什么原因引致了大規(guī)模的全球并購浪潮呢？我認為，這絕不單純是規(guī)模經(jīng)濟和資本較量的驅動，而有著更深層次的原因，它對未來經(jīng)濟和企業(yè)的影響將是根本性的，這種影響也將滲透到每一個企業(yè)員工。
全球并購的原因
首先，這是“優(yōu)勝劣汰”的經(jīng)濟規(guī)律使然。
在任何一個單純?yōu)槔娑偁幍纳鷳B(tài)群落里，“優(yōu)勝劣汰、適者生存”的進化規(guī)律都必然起作用。企業(yè)之間進行激烈較量的結果，必然是強大的一部分“吃”掉弱小的一部分，被吃的消失了，吃別人的就壯大了。市場的競爭不同于辦公室里的同事關系，詭變多端的手段和冰冷無情的結局使得勝出的企業(yè)總是少數(shù)，而這剩余的少數(shù)在絕對規(guī)模上必定都比以前的要大，這是一個趨勢。這種趨勢逐漸增加了市場的集中度，弱化了市場競爭的程度。比爾·蓋茨曾揚言：“Buy or bury.”（要么并購，要么死去。）
其次，現(xiàn)代科技的飛速發(fā)展有效降低了交易成本。
19世紀70年代以后，第二次、第三次乃至現(xiàn)在的第四次產(chǎn)業(yè)和科技革命，誕生了現(xiàn)代化的交通、通訊、動力、交易等高新技術，使人類在地球的兩端都可以互通音信。正是現(xiàn)代科技的輔助，原本只能實時實地管理的工廠，現(xiàn)在被可以虛擬經(jīng)營的巨型跨國企業(yè)集團取代�？鐓^(qū)域的并購正是從上個世紀的70年代以后轟轟烈烈地開始的�？茖W技術對企業(yè)發(fā)展的根本作用，就在于它極大地降低了企業(yè)的交易成本（transaction cost），而企業(yè)之所以為企業(yè)而不是其他組織，就在于它在交易成本上的節(jié)約（“科斯定理”，不一定每個人都同意）。試想，沒有科技的進步，就沒有現(xiàn)代化的管理，跨國并購甚至跨地區(qū)并購又怎能實現(xiàn)？
再次，現(xiàn)代金融工具和政策的變遷推動了資本的流動。
任何并購都涉及產(chǎn)權的重組，都是資本的重新鈕合。經(jīng)歷了國際金本位制、布雷頓森林體系和牙買加體系之后，資本和外匯的流動壁壘在大多數(shù)市場經(jīng)濟國家都已破除，只有少數(shù)的非市場經(jīng)濟國家（如中國）放棄了“貨幣政策的自主權、外匯的穩(wěn)定性、資本自由流動”中的后者而選擇了前兩者。因此，資本在各國和國際組織之間可以歡暢地流動。而由于“芒代爾-弗萊明”模型、M-M理論、期貨、期權、金融指數(shù)等現(xiàn)代金融工具和衍生金融工具的發(fā)明，更是為現(xiàn)代資本的擴張指引了方向。由此，現(xiàn)代金融已經(jīng)強勁地滲透進了全球經(jīng)濟，成為全球經(jīng)濟的核心，并被稱為“現(xiàn)代經(jīng)濟的血液”。我們可以實地考察任何一個地方，凡是落后的地方，金融必不發(fā)達；凡是兼并頻繁的地方，金融和資本市場必定活躍。更加開放的政策、發(fā)達的金融手段，都是全球并購和區(qū)域并購的助推器。另一方面，對于大多數(shù)企業(yè)來說，由于資本仍然是稀缺的，所以在資本市場不能提供足夠的支持時，附庸或者與具備資本吸引能力的企業(yè)（如上市公司）聯(lián)合，就成為眾多中小企業(yè)特別是網(wǎng)絡企業(yè)發(fā)展的必由之路。它們是甘愿被兼并。
第四，只有壟斷才有絕對優(yōu)勢。
上個世紀中期以前，人們普遍相信亞當·斯密的“比較優(yōu)勢”理論，企業(yè)也奉為圭臬，總是基于自身資源去尋找一個能發(fā)揮自身專長的領域，以便集中優(yōu)勢來與別人競爭，這也可以說是一種“差別化”戰(zhàn)略。遺憾的是，真正的市場空白地帶總是不存在的，因為你不可能限制對手的進入和自身資源的流動。更何況，短缺時代和買方市場已經(jīng)一去不復返了�，F(xiàn)在，“絕對優(yōu)勢”理論又風頭正勁，因為單純的規(guī)模經(jīng)濟本身就可以產(chǎn)生一種絕對的優(yōu)勢，要實現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟就必須不斷地擴大規(guī)模，兼并別人特別是對手，當然是一種上上之策。不斷地兼并，不斷地擴張，而且在多個領域擴張，謀求壟斷的地位，惟其如此，企業(yè)方能占據(jù)絕對的優(yōu)勢地位，在規(guī)模經(jīng)濟和范圍經(jīng)濟的基礎上永遠獨占鰲頭�！案偁巸�(yōu)勢”理論描述的原理亦如出一轍。如此看來，任何一個企業(yè)，只有處于壟斷地位，才能獲得暫時的輕松，才能保住核心競爭力。正因為如此，世界上沒有一個企業(yè)不謀求壟斷，只是心有余而力不足罷了。
第五，競爭范圍由國家內(nèi)部轉向全球。
微軟公司欲圖收購網(wǎng)景公司卻遭到美國司法部起訴，但波音公司兼并麥道公司卻獲得批準，為何？如果按照通常的市場份額指數(shù)判斷，后者更是地道的壟斷行為，但卻沒有遭到起訴。原因就在于，波音公司作為美國最大也是世界最大的航空制造公司，直接面對的是全球范圍的競爭，而不再局限于國內(nèi)。為了與歐洲空中客車公司抗衡，美國有充足的理由允許其與麥道公司合并。《反托拉斯法》的適用范圍已經(jīng)不再僅僅是美國國內(nèi)，而且“適用”于全球。同樣道理，我們可以理解，為什么在某個地區(qū)甚或每個國家已經(jīng)居于寡頭地位的巨型企業(yè)仍然要不辭辛勞地去并購、并購再并購。
第六，傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的衰落，只有并購才能重造利潤。
我們知道，任何一個夕陽產(chǎn)業(yè)都是因為利潤空間不大而趨向萎縮，生產(chǎn)要素就向獲利更豐厚的產(chǎn)業(yè)轉移。走向衰退的傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，要么與朝陽產(chǎn)業(yè)聯(lián)姻——合并或兼并從而獲得新的利潤增長點，要么就必須并購別人或被人并購而獲得資本來擴大規(guī)模，以規(guī)模支持利潤。中國的彩電行業(yè)遲早要向這步發(fā)展。除了上述幾點引致全球并購的理由之外，品牌運作、風險規(guī)避、破除進入壁壘、引入優(yōu)質資源、企業(yè)家的成功欲等也都是不可忽略的理由，但卻不是對經(jīng)濟組織有深刻而持久變化的因素，我們在此略去。
全球并購的影響
影響一：企業(yè)規(guī)模向兩端延伸，兩極分化日益明顯。
由于并購不斷、分工細化、競爭慘烈，在不久的將來，整個企業(yè)群的分布可能呈環(huán)狀分布：少數(shù)各個行業(yè)或者跨行業(yè)的寡頭企業(yè)是核心圈，比如500強，而90%以上的小企業(yè)將是外環(huán)，它們以各種形式與大企業(yè)合作或者為大企業(yè)打工。國家也將支持一些巨型企業(yè)發(fā)展，并扶持一些小企業(yè)生存，但中型企業(yè)將“無地自容”，市場和政策給予它們的生存空間十分有限。小企業(yè)因為替大企業(yè)服務或者在某個細分市場“單刀直入”而得以存活，大企業(yè)則憑借規(guī)模和國家支持而縱橫捭闔。相比之下，中型企業(yè)如果不能通過并購和迅速的自我擴展，要么為大企業(yè)打工，要么干脆被大企業(yè)兼并。因此，企業(yè)家把企業(yè)從小做到中型不難，難在從中型規(guī)模繼續(xù)往下做。伴隨著福利國家社會保障制度的建立健全，以及信息時代員工流動性的增強，大量的破產(chǎn)、倒閉、收購、重組將不再令人驚奇。要么大，要么小，中間就死掉！
影響二：企業(yè)文化日趨多元化，跨文化管理成為企業(yè)管理的難題之一。
任何一家大型企業(yè)難以避免地要使用不同區(qū)域、不同國家的員工，而這些員工有著不同的文化背景。從某種程度上講，21世紀面臨最大的沖突將是文化的沖突。任何高水平的管理手段和技術，如果不能兼顧斑斕多姿的文化，也不能發(fā)揮應有的作用。隨著各種國際通用標準的制定和普及，以及英語等國際語言的推廣，技術、工具、語言等都不再構成有效管理的障礙，但文化的差別卻無論如何難以消弭，因此在企業(yè)管理中文化的障礙將難以逾越�；诋愘|文化的管理理論和管理手段將備受青睞。
影響三：銀行和其他金融企業(yè)將大舉進軍傳統(tǒng)行業(yè)。
由于金融資本成為現(xiàn)代經(jīng)濟的血液，理所當然地金融資本將向實業(yè)滲透，金融企業(yè)要進軍紡織、醫(yī)藥、制造等傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)。其實，早在二戰(zhàn)后，金融資本就大舉向實業(yè)邁進，但其后普遍的反壟斷法律遏止了這一進程�，F(xiàn)在，如果沒有法律的限制，銀行、證券、保險等金融企業(yè)依舊將以各種形式進入各種高利潤的新興行業(yè)，而傳統(tǒng)行業(yè)和新興行業(yè)因為對資本和規(guī)模的需求，也愿意與金融企業(yè)結合，可謂“兩廂情愿”。德國德意志帝國銀行進軍管理咨詢（羅蘭貝格國際管理咨詢公司）就是一例。當前，許多大型企業(yè)都設立投資公司，專門進行資本運作。中國的企業(yè)特別是民營企業(yè)對資本十分稀缺，金融市場和資本市場又極不健全，在全球并購浪潮的驅動下，它們與金融企業(yè)的關系將更加緊密。在政策開放的情況下，商業(yè)和工業(yè)企業(yè)并購銀行將勢不可免。
影響四：企業(yè)對員工的關照由物質承諾轉向知識承諾。
生活在一個瞬息萬變、競爭激烈的信息時代，企業(yè)需要更加靈活的用人機制，隨時可能兼并或收購，隨時可能增加或削減生產(chǎn)，隨時可能遣散或招聘員工。在這種情況下，聰明的員工決不會再看重企業(yè)的物質報酬，而更關心企業(yè)給予的知識、學習能力以及各種發(fā)展空間。因此，優(yōu)秀的企業(yè)對員工的承諾也將不是單純的就業(yè)保障和物質報酬（如期權、股權），而是給予員工終身受用的知識和技能。
影響五：企業(yè)組織結構柔性化、虛擬化。
既然企業(yè)規(guī)模朝向兩個極端發(fā)展，中小企業(yè)不可能靠規(guī)模、壟斷來發(fā)揮絕對優(yōu)勢，就必須仍以比較優(yōu)勢為主，專注于某一個特長領域。而大型企業(yè)因為“規(guī)模不經(jīng)濟”的原因，也不可能做到完全的“大而全”。所以兩類企業(yè)都必須保持彈性的組織結構，柔性化安排生產(chǎn)和提供服務，同時借助現(xiàn)代網(wǎng)絡和通訊手段，在不同的時間與不同的企業(yè)結成虛擬聯(lián)盟：OEM或者戰(zhàn)略協(xié)作。
影響六：寡占行業(yè)的并購仍將加速進行。
按照哈特（Hart）的新產(chǎn)權理論，企業(yè)之間并購主要取決于“資產(chǎn)專用性、交易成本和不確定性”。越是協(xié)作企業(yè)較少的行業(yè)，資產(chǎn)專用性越強，“不完全合同”造成的風險越大，因此并購的動機越強。例如，如果存在幾家印刷廠而造紙廠只有一家，那么無論哪家印刷廠都想并購造紙廠。而寡占行業(yè)企業(yè)本來就少，競爭對手的一舉一動都不可低估，所以保險的辦法就是吞并所有對手。
影響七：國有企業(yè)、民營企業(yè)以及事業(yè)單位的混合并購不斷增加。
按照中國目前的規(guī)劃，絕大多數(shù)國有企業(yè)因為資產(chǎn)不良、贏利無望而要做“戰(zhàn)略性撤退”，其股權、產(chǎn)權將主要讓渡給民營企業(yè)，“國民不分”將是今后企業(yè)所有制的基本格局。中國還有大批事業(yè)性單位，如醫(yī)院、報社、學校等，今后都將朝企業(yè)化方向發(fā)展，憑借原有的資源優(yōu)勢和政策優(yōu)惠，它們會與其他產(chǎn)業(yè)結合，以規(guī)避運營機制和資本的不足之處。所以，國有企業(yè)、民營企業(yè)以及事業(yè)單位的混合并購將不可避免，并且蘊藏大量商機。
2001年7月14日 于 北京佐佑人力資源顧問公司
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